董事高管責(zé)任保險(xiǎn)與企業(yè)杠桿操縱研究

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【摘 要】 在國(guó)家防范重大金融風(fēng)險(xiǎn)的背景下，杠桿操縱可能增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至誘發(fā)資本市場(chǎng)產(chǎn)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)?；?007—2022年非金融業(yè)A股上市公司數(shù)據(jù)，研究董事高管責(zé)任保險(xiǎn)（簡(jiǎn)稱董責(zé)險(xiǎn)）對(duì)杠桿操縱這一高風(fēng)險(xiǎn)行為的影響。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)購(gòu)入董責(zé)險(xiǎn)能夠顯著抑制杠桿操縱，董責(zé)險(xiǎn)引入時(shí)間越長(zhǎng)，保險(xiǎn)費(fèi)越高，對(duì)杠桿操縱的治理作用越強(qiáng)。（剩余10918字）