基于EGARCH-M-CVaR模型的中證500股指期貨風(fēng)險(xiǎn)測度研究

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摘要：文章以2018-2022年中證500股指期貨日收盤價(jià)作為研究對象，使用不同分布下的EGARCH-M模型對其對數(shù)收益率進(jìn)行VaR測度和VaR失敗率檢驗(yàn)以選擇最優(yōu)模型，并利用最優(yōu)模型進(jìn)行CVaR測算和CVaR、VaR比較。結(jié)果表明：一是GED分布下的EGARCH-M模型可以更好地測度中證500股指期貨風(fēng)險(xiǎn)，其為文章最優(yōu)模型；二是99%置信水平下所求出的CVaR和VaR相較于95%置信水平下所求值可以更好地測度風(fēng)險(xiǎn)；三是在GED分布下的EGARCH-M模型下CVaR均值高于VaR均值，說明其可以更好地覆蓋尾部風(fēng)險(xiǎn)，其測度效果優(yōu)于VaR模型。（剩余7945字）