金融保險(xiǎn)、融資約束與非效率投資

——基于企業(yè)異質(zhì)性視角

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摘要：本文基于融資約束的視角，探討了融資約束與非效率投資之間的關(guān)系。以2008—2020年滬深A(yù)股上市公司為樣本的研究結(jié)果表明：融資約束對(duì)企業(yè)非效率投資具有顯著正向影響，即融資約束加重了企業(yè)非效率投資的程度；金融保險(xiǎn)負(fù)向調(diào)節(jié)了融資約束與企業(yè)非效率投資之間的關(guān)系，即金融保險(xiǎn)緩解了融資約束對(duì)企業(yè)非效率投資的影響；相比于國(guó)有上市公司，非國(guó)有上市公司中金融保險(xiǎn)更能夠緩解融資約束對(duì)企業(yè)非效率投資的影響程度。（剩余14371字）