地區(qū)失信環(huán)境與企業(yè)現(xiàn)金持有

——來自失信被執(zhí)行人的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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摘要： 構(gòu)建相互信任的營(yíng)商環(huán)境是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)?；谧罡呷嗣穹ㄔ汗嫉氖疟粓?zhí)行法人數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)地區(qū)失信環(huán)境對(duì)企業(yè)現(xiàn)金持有水平的影響并揭示其主要作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)所在地區(qū)的失信被執(zhí)行人越多，其現(xiàn)金持有水平越高；機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，失信環(huán)境能夠加劇企業(yè)融資約束程度、增加費(fèi)用支出和降低經(jīng)營(yíng)績(jī)效，內(nèi)外部資金來源受限以及增加的費(fèi)用支出迫使企業(yè)出于預(yù)防性動(dòng)機(jī)持有更高水平的現(xiàn)金；進(jìn)一步檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)企業(yè)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量較差、規(guī)模較小時(shí)，失信環(huán)境中的企業(yè)需持有更多的現(xiàn)金以應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)。（剩余10484字）