科技金融政策、創(chuàng)新激勵(lì)與股利分配抑制

——基于“科技和金融結(jié)合試點(diǎn)”的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)

打開(kāi)文本圖片集

【摘 要】 科技和金融是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力。文章以“科技和金融結(jié)合”試點(diǎn)城市的設(shè)立作為政策沖擊，實(shí)證檢驗(yàn)了科技金融政策對(duì)上市公司的科技創(chuàng)新及股利分配的影響。研究發(fā)現(xiàn)，在全樣本及PSM樣本下，科技金融政策的實(shí)施會(huì)促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，同時(shí)減少了現(xiàn)金股利分配；并且，科技金融政策對(duì)股利分配的抑制效應(yīng)與創(chuàng)新激勵(lì)效應(yīng)相關(guān)，這意味著股利抑制是技術(shù)創(chuàng)新的潛在后果。（剩余12679字）