數(shù)據(jù)資產(chǎn)與金融市場穩(wěn)定

——基于股價崩盤風(fēng)險視角

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摘   要：數(shù)據(jù)資產(chǎn)是企業(yè)重要的戰(zhàn)略性資源，但對資本市場穩(wěn)定性的影響尚未得到關(guān)注。本文利用2007—2023年我國A股非金融上市公司樣本，研究發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)能顯著降低公司股價崩盤風(fēng)險。其中的作用機(jī)制是數(shù)據(jù)資產(chǎn)緩解了公司信息不對稱，改善了公司基本面。進(jìn)一步從地理區(qū)域環(huán)境、行業(yè)競爭環(huán)境、公司信息環(huán)境三個層面進(jìn)行橫截面異質(zhì)性檢驗的結(jié)果顯示，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的股價崩盤緩解效應(yīng)在東部地區(qū)企業(yè)、行業(yè)競爭較激烈的企業(yè)、信息透明度較低的企業(yè)中更顯著。（剩余14579字）