對賭協(xié)議完成后業(yè)績變臉的動因分析

——基于華誼兄弟對賭英雄互娛和中文傳媒對賭智明星通的雙案例研究

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【摘要】文章以業(yè)績變臉現(xiàn)象最為顯著的華誼兄弟對賭英雄互娛案例和業(yè)績未變臉的中文傳媒對賭智明星通案例進行對比分析，從被投資企業(yè)、投資方、外部因素三個方面就對賭協(xié)議完成后業(yè)績變臉的動因展開研究。研究發(fā)現(xiàn)，英雄互娛公司管理層過度自信，設(shè)定高額業(yè)績目標，利用對賭協(xié)議的漏洞，通過盈余管理和違規(guī)股權(quán)轉(zhuǎn)讓等欺騙行為完成對賭協(xié)議。（剩余11917字）