類借殼上市模式及其效果研究

——基于WAWJ案例

打開文本圖片集

摘要：2016年9月修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》嚴(yán)格了借殼上市條件。部分企業(yè)創(chuàng)新性地設(shè)計(jì)交易模式，以規(guī)避監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)配套融資?；赪AWJ案例，對(duì)類借殼上市模式及其成效進(jìn)行分析，主要結(jié)論如下：選擇上市方式是企業(yè)結(jié)合自身情況與監(jiān)管層博弈的結(jié)果，類借殼上市動(dòng)機(jī)包括配套融資、快速上市，以緩解融資約束;類借殼交易設(shè)計(jì)的核心是保持控制權(quán)不變，具體措施包括現(xiàn)金支付、部分收購(gòu)借殼方股權(quán)、以上市公司原大股東為定向增發(fā)對(duì)象等;借殼及類借殼上市雖然是成本較高的上市方式，但其具有快捷融資優(yōu)勢(shì)，能給企業(yè)帶來聲譽(yù)并改善公司治理，從而提高重組績(jī)效。（剩余10779字）