企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與金融資產(chǎn)投資

——基于避險(xiǎn)和逐利動(dòng)機(jī)的檢驗(yàn)

打開文本圖片集

摘 要： 近年來，實(shí)體企業(yè)“脫實(shí)向虛”現(xiàn)象一直困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是各級(jí)政府力圖解決的一個(gè)難題，數(shù)字化轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要工具。既有研究表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型能給我國(guó)企業(yè)傳統(tǒng)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式和投融資決策帶來諸多深刻的變革，本文基于企業(yè)金融資產(chǎn)投資的動(dòng)機(jī)，以2011—2020年我國(guó)A股非金融上市公司為研究對(duì)象，探討數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)實(shí)體企業(yè)金融資產(chǎn)投資的影響及其作用機(jī)制與經(jīng)濟(jì)后果，研究發(fā)現(xiàn)：數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅能夠通過緩解融資約束和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)弱化避險(xiǎn)動(dòng)機(jī)，還能通過縮小金融與實(shí)體投資收益率相對(duì)差距弱化逐利動(dòng)機(jī)，進(jìn)而抑制實(shí)體企業(yè)金融資產(chǎn)投資。（剩余18016字）