并購、企業(yè)社會責任與風險承擔

——基于準自然實驗的證據(jù)

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【摘 要】 風險承擔是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要動力，對經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展有著重大影響。文章基于大規(guī)模企業(yè)并購數(shù)據(jù)，構(gòu)建多時點雙重差分的準自然實驗模型，實證檢驗了并購對企業(yè)風險承擔水平的影響及其作用機制。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：并購顯著降低了企業(yè)風險承擔水平。中介效應表明，并購可以通過降低企業(yè)社會責任表現(xiàn)，削弱企業(yè)風險承擔水平。（剩余14028字）