項目間復合期權： 城市軌道交通溢出效益計量

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將城市軌道交通項目與衍生項目構成項目聯(lián)合體，通過項目間復合期權分析框架，使用Geske模型可測算軌道交通項目的溢出效益。項目間復合期權視角給出了軌道交通等基礎設施投資產(chǎn)生特許經(jīng)營權的價值內(nèi)涵，為采用私人資本采取PPP等模式參與相關公共基礎設施投資的收益分配提供決策參考。

一、城市軌道交通項目的效益溢出方式

投資的溢出效益，或稱經(jīng)濟正外部性（positive externality），是指某一經(jīng)濟主體的投資活動使得社會或其他經(jīng)濟主體受益，這種影響不是在各利益方以價格為基礎的交換中發(fā)生，受益者無需支付代價。（剩余3025字）