資本市場系統(tǒng)性風險的監(jiān)測與度量

——基于金融壓力指數(shù)的視角

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摘要：在全面學習境內(nèi)外機構(gòu)編制金融壓力指數(shù)監(jiān)測系統(tǒng)性風險的基礎(chǔ)上，梳理中國資本市場高風險時期列表，并通過ROC檢驗來篩選對高風險時期敏感的基礎(chǔ)指標，構(gòu)建了更好地反映中國資本市場風險特征的金融壓力指數(shù)。本研究構(gòu)建的資本市場金融壓力指數(shù)能夠匹配從資本市場角度監(jiān)測系統(tǒng)性風險這一應(yīng)用場景，并且該指數(shù)在2015年6—8月股市異常波動時期、2016年1月熔斷機制導致短期流動性枯竭時期、2019年中美貿(mào)易摩擦加劇時期及2020年2月新冠疫情沖擊資本市場時期均突破預(yù)警線，具有較好的實證效果。（剩余9929字）