公募改革引航破局主觀多頭破曉黎明時(shí)

宏觀周期性因素與微觀配置決策相疊加，致3年收縮期跑輸市場(chǎng)基準(zhǔn)。

1）主觀多頭持倉風(fēng)格始終保持進(jìn)取，對(duì)高景氣與成長(zhǎng)性一致性較高。主觀多頭對(duì)持倉基本面的質(zhì)量判斷長(zhǎng)期有效，2010年以來，年度凈利潤(rùn)增速維度來看，公募前50大、100大重倉股年度凈利潤(rùn)增速比中證800的凈利潤(rùn)增速平均超出7.1%、6.0%，即使在2021年以來的行業(yè)收縮期，其營(yíng)收與盈利占全A的比重亦出現(xiàn)明顯的超額抬升。（剩余2540字）